Морган Стэнли понижает рейтинг Adobe Systems из-за сомнений в монетизации искусственного интеллекта

Морган Стэнли снизил рейтинг Adobe Systems с Overweight до Equal-weight, уменьшив целевую цену с 520 до 450 долларов. Об этом сообщает il.investing.com.Аналитики банка выразили озабоченность способностью компании доказать, что искусственный интеллект, создающий контент (GenAI), является двигателем роста её бизнеса. Снижение годовой повторяющейся выручки (ARR) в цифровых медиа вызвало у аналитиков беспокойство относительно перспектив монетизации искусственного интеллекта. Хотя Морган Стэнли продолжает верить в основную ценность предложения Adobe и в возможности расширения, они отметили наличие «потенциальных зон риска» в бизнесе. Ранее банк основывал свою оптимистичную позицию на инновационных способностях Adobe и монетизации функциональности искусственного интеллекта, что должно было привести к росту ARR в цифровых медиа. Однако, по мнению аналитиков, этот сценарий не реализовался. Вместо ожидаемого роста, «направление роста ARR в цифровых медиа отклонилось от темпа и качества инноваций, заложенных в продуктовый портфель». Прямая монетизация искусственного интеллекта, по словам аналитиков, отстает от ожиданий инвесторов, что объясняется стремлением Adobe сначала стимулировать широкое внедрение технологии, а уже потом её монетизацию. Кроме того, в компании отметили неопределенность в значительной части базы ARR Adobe, где нет уверенности, что достижения в области искусственного интеллекта принесут положительные результаты. Аналитики также указали на конкурентное давление со стороны платформ и движков диффузии, таких как W. Несмотря на то, что акции Adobe торгуются по привлекательной оценке «15x P/E», Морган Стэнли заключил, что у них «ограниченная уверенность в своевременности стимулирующего пути» и видит «более чистые нарративы в краткосрочной перспективе в других секторах программного обеспечения».