Израиль, известный как «нация стартапов», парадоксально демонстрирует слабую заинтересованность своего фондового рынка в высоких технологиях. Многие израильские хайтек-гиганты предпочитают листинг на биржах Нью-Йорка или остаются частными, игнорируя Тель-Авивскую фондовую биржу (ТАВ). Это лишает местных инвесторов доступа к значительной части потенциальной прибыли.
Несмотря на это, 2025 год оказался весьма успешным для инвесторов в Израиле. Индекс ТА-35 значительно опередил Nasdaq 100, показав доходность в 55% против 21%. Этот рост был в основном обусловлен финансовым сектором: банки выросли на 64%, а страховые компании — на впечатляющие 184%.
Индекс ТА-Технологии также прибавил 50% за год, но его составляют преимущественно малые и средние компании. В индексе ТА-35 всего две технологические компании — NICE и Tower Semiconductors, обе с двойным листингом, где основная торговля проходит в Нью-Йорке.
Чтобы оценить масштаб проблемы, мы проанализировали 35 крупнейших израильских компаний мира по рыночной капитализации. Под «израильской компанией» мы подразумевали ту, чья основная деятельность и большинство топ-менеджеров имеют израильское происхождение, независимо от места регистрации.
Результаты шокируют: из 35 крупнейших израильских компаний лишь 11 торгуются исключительно на ТАВ. Год назад их было всего пять. Еще восемь компаний имеют двойной листинг (ТАВ + Нью-Йорк), девять торгуются только в Нью-Йорке, а семь являются частными.
Совокупная стоимость этих 35 компаний превышает 1,4 триллиона шекелей. Однако лишь 37% от этой суммы — около 520 миллиардов шекелей — приходится на компании, акции которых доступны на местном рынке. Это означает, что израильские инвесторы, ориентирующиеся только на ТАВ, упускают возможность вложить средства в большую часть самых успешных компаний страны, теряя огромную потенциальную выгоду.
По материалам: finance.walla.co.il