Алан Гринспен
, легендарный экономист и глава Федеральной резервной системы США на протяжении 18 лет, скончался в возрасте 100 лет. Его эпоха на посту ФРС, с 1987 по 2006 год, запомнилась бумом на фондовом рынке и низкой безработицей.
Гринспен известен своей фразой о «иррациональном изобилии», которую он произнес в 1996 году. Он задался вопросом, когда «иррациональное изобилие чрезмерно раздувает стоимость активов, которые затем подвергаются неожиданным и продолжительным спадам, как это произошло в Японии за последнее десятилетие». Инвесторы ухватились за эту фразу, вызвав кратковременное падение, но затем акции снова взлетели.
Эта концепция, получившая название «пут Гринспена», по мнению многих, способствовала моральному риску. Она делала рискованное поведение на рынке безопаснее, чем следовало бы.
Срок Гринспена стал вторым по продолжительности среди глав ФРС. Однако в последние годы его правления нарастали финансовые проблемы. Инвестиционные банкиры упаковывали ипотечные кредиты в ценные бумаги. Компании продавали страховку от дефолтов по этим долгам. Система работала, пока ее топливо — постоянно растущие цены на жилье — не закончилось.
Транскрипты заседаний ФРС за 2005 год показали, что сотрудники и чиновники центрального банка выявили «пузырь на рынке жилья». Гринспен тогда считал, что «любая спекуляция на рынке жилья сдерживается и в основном сдерживается из-за роста ставок по ипотеке, которые начинают оказывать влияние».
Гринспен выступал против усиления государственного регулирования финансовой отрасли во время своего пребывания на посту. Журналисты получили доступ к его докторской диссертации 1977 года, которая исчезла из публичного доступа десятилетиями ранее. В ней Гринспен отстаивал либертарианский взгляд, что «ясная и неприкосновенная обязанность» ФРС — «избегать печатания денег, подпитывающего финансовые пузыри».
«Гринспен был слишком снисходителен в регуляторной политике на протяжении большей части своего срока, но это не привело к каким-либо катастрофическим последствиям», — сказал в 2011 году Алан Блиндер, занимавший пост вице-председателя ФРС при Гринспене.
Его интерес к математике пробудила любовь к бейсболу и его статистике. Он продолжил обучение на вечерних курсах, получив степень магистра. Днем он работал в National Industrial Conference Board, занимавшейся исследованиями на частные средства.
В 1950 году он поступил в докторантуру Колумбийского университета. Его научным руководителем был Артур Бернс, который позже стал главным экономическим советником президента Никсона и главой ФРС.
В 1952 году Гринспен женился на Джоан Митчелл, историке искусства из Канады. Его второй брак в 1997 году был с Андреа Митчелл, корреспондентом NBC News.
Через свою первую жену Гринспен познакомился с Айн Рэнд, либертарианским писателем и философом. Гринспен говорил, что влияние Рэнд помогло направить его интерес к тому, «как страх, эйфория и стадное поведение значительно влияют на современные экономики».
Гринспен предсказал рецессию 1958 года. В одном письме он характеризовал Lincoln Savings and Loan Association как «финансово сильное учреждение» с «долгой и непрерывной историей выдающихся успехов». «Конечно, я смущен своим провалом в предвидении того, что произошло с Lincoln», — признался Гринспен New York Times в 1989 году.
Он активно вливал деньги для помощи экономике после краха фондового рынка в октябре 1987 года. Он отложил запланированное повышение процентных ставок после азиатского финансового кризиса 1997 года.
Уход Алана Гринспена из жизни завершает целую главу в истории мировой экономики, оставляя после себя как достижения, так и нерешенные вопросы о последствиях его политики.