Ставка риббит в Израиле не менялась уже более полутора лет. Инвесторы начали надеяться на снижение к концу года, но эти планы могут быть отложены из-за усиления военных действий в секторе Газа. Масштабный призыв резервистов и продолжение операции «Железные мечи» могут затянуться на месяцы. В результате растут инфляционные риски и экономическая неопределенность, что уменьшает шансы на монетарные послабления в ближайшее время.
В последних обсуждениях кабинета министров рассматриваются планы расширения военных действий в Газе, включая захват ключевых районов и подготовку к длительной операции. В рамках подготовки утверждена программа масштабного призыва резервистов — до 450 тысяч военнослужащих. Ожидается, что к уже мобилизованным войскам добавятся еще как минимум 250 тысяч человек.
Экономические последствия такого призыва значительны. Провал в трудовых ресурсах снижает производительность и наносит удар по текущей деловой активности, особенно в таких отраслях, как промышленность, торговля и услуги. К этому добавляются риски повышенной премии за риск на финансовых и валютных рынках, что может привести к девальвации шекеля и дополнительному инфляционному давлению через удорожание импорта. Все это может замедлить решение о монетарных послаблениях.
Банк Израиля продолжает политику стабильности. На последнем заседании в июле риббит осталась на уровне 4,5% в 12-й раз подряд. Банк упомянул возможность снижения ставки к концу года, подчеркнув, что прогнозы основаны на сценарии смягчения конфликта. Нынешний глава Банка Израиля, Амир Ярон, предупреждал, что продолжение военных действий на полгода может снизить рост ВВП на 0,5 процентных пункта и увеличить соотношение долга к ВВП до 71%.
До возможного обострения ситуации, в июне был зафиксирован годовой дефицит в 5% от ВВП, при этом доходы государства от налогов росли, поддерживая стабильность дефицита вопреки войне. Расширение военных действий увеличит расходы на безопасность и гражданские нужды, такие как зарплаты, оборудование и восстановление, и снизит налоговые поступления из-за снижения занятости и потребления. Это ограничивает пространство для снижения риббит, так как удар по фискальному доверию может ослабить шекель и способствовать инфляционному давлению. Кроме того, рост доходности государственных облигаций увеличит стоимость финансирования и потребует от Банка Израиля поддерживать высокую ставку риббит на длительный период.
—
📰 Источник: bizportal.co.il
Адаптировано и переведено с оригинала
