Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) провел обновление своей монетарной стратегии, учитывая значительные изменения в глобальной экономике и политике. Об этом сообщает voxukraine.org.В 2021 году, после сложных испытаний глобального финансового кризиса и европейского долгового кризиса, ЕЦБ начал обновлять свою стратегию, чтобы увеличить гибкость монетарной политики. Однако последующие события, такие как инфляционный шок 2021-2023 годов и война России против Украины, привели к новым вызовам.
В 2025 году ЕЦБ изменил свою риторику, признавая структурную неопределенность и риски, связанные с глобальной фрагментацией и разнообразием шоков. Теперь банк акцентирует внимание на новых рисках, таких как неопределенность в глобальной интеграции и природе шоков. В отличие от Федеральной резервной системы США, ЕЦБ продемонстрировал гибкость, признавая, что инфляция может значительно отклоняться от целевого уровня в обе стороны.
ЕЦБ подчеркивает, что поддержание инфляции на целевом уровне не является главной целью. Важнее закрепить ожидания вокруг целевого уровня и минимизировать отклонения инфляции от него. Новая стратегия выстроена вокруг идеи сдержанной гибкости. С одной стороны, отклонения инфляции от цели рассматриваются как поддержка роста и занятости. С другой стороны, нереагирование на шоки снабжения («look through») имеет строгие условия и ограничения.
ЕЦБ утверждает, что любое отклонение инфляции от цели должно оцениваться в контексте факторов, влияющих на инфляционные процессы, причин шоков и их последствий. Банк допускает конструктивную неопределенность в операционном определении «look through», но предполагает, что для этого должны быть выполнены определенные предварительные условия.
