Шекель продолжает удивлять инвесторов и аналитиков, демонстрируя устойчивое укрепление. Сегодня израильская валюта показывает значительный рост по отношению к доллару, который теряет около 0.7% и торгуется на уровне 3.18 шекелей. Эта тенденция вновь подогревает дискуссии о возможном вмешательстве Банка Израиля для сдерживания чрезмерного укрепления шекеля.
Несмотря на давление со стороны экспортеров, Банк Израиля пока не спешит вмешиваться. Есть две ключевые стратегические причины для такой политики. Во-первых, сдерживание инфляционного давления. Хотя последние данные показали некоторое замедление инфляции, годовой темп роста цен все еще превышает верхнюю границу целевого диапазона, установленного правительством (1%-3%). В таких условиях сильный шекель действует как естественный стабилизатор, снижая стоимость импортного сырья и энергии.
Сильный шекель также служит пассивным инструментом монетарной политики, помогая Банку Израиля бороться с инфляцией без необходимости агрессивного повышения процентных ставок. Вторая причина кроется в структурных преимуществах сильного шекеля для экономики с высокой зависимостью от импорта. Израиль импортирует значительные объемы потребительских товаров, технологий и сырья. Укрепление шекеля создает положительную цепочку для израильского потребителя, позволяя импортерам снижать цены и поддерживать возврат инфляции к целевому уровню. Это также повышает покупательную способность населения и смягчает эрозию реальных доходов.
Согласно последнему обзору тенденций в бизнесе от Центрального статистического бюро, который внимательно изучает Банк Израиля, экспортный сектор не испытывает катастрофических последствий, угрожающих занятости или долгосрочному росту. Пока инфляция далека от нижней границы, а экспортеры справляются, Банк Израиля рассматривает укрепление шекеля как вспомогательный инструмент монетарной политики, а не как проблему, которую необходимо немедленно решать.
В итоге, сочетание необходимости сдерживать цены и относительной устойчивости экспортеров создает для Банка Израиля пространство для маневра. Регулятор может позволить себе оставаться в стороне, не тратя резервы на масштабные покупки иностранной валюты при текущих уровнях.
По материалам: sponser.co.il