Публикация октябрьского индекса потребительских цен, ожидаемая завтра, может стать ключевым фактором для принятия решения о первом понижении процентной ставки. Об этом сообщает bizportal.co.il.
Предыдущий индекс, показавший неожиданное снижение на 0.6%, опустил годовую инфляцию до 2.5%, вернув ее в целевой диапазон Банка Израиля. С тех пор ситуация на рынке стабилизировалась: режим прекращения огня соблюдается, геополитическая неопределенность снизилась, а курс шекеля укрепился до 3.20 шекелей за доллар, самого высокого уровня с августа 2022 года.

Аналитики сходятся во мнении, что индекс за октябрь покажет рост примерно на 0.5%. Такой показатель, хотя и является положительным, сопоставим с ростом в аналогичный период прошлого года и оставит годовую инфляцию на уровне около 2.5%.

Что может повлиять на рост индекса?

Одним из сложно прогнозируемых компонентов стали цены на авиабилеты, которые в последние месяцы неоднократно преподносили сюрпризы. После роста цен на перелеты во время праздников, существует вероятность, что и в октябре будет зафиксирован подобный рост, который, даже если и не достигнет масштабов сентябрьского, может подтолкнуть индекс выше ожиданий.

Сезонный фактор также влияет на цены в категориях одежды и обуви. Начало продаж зимних коллекций традиционно сопровождается заметным повышением цен. Экономисты отмечают, что этот сектор может оказаться одним из основных драйверов роста индекса в текущем месяце. Дополнительное влияние на индекс оказывает рост цен на продукты питания (за исключением овощей и фруктов).

Что может замедлить рост индекса?

С другой стороны, значительное укрепление шекеля, произошедшее после повышения прогноза кредитного рейтинга Израиля, должно оказать сдерживающее влияние на цены широкого спектра импортных товаров. Также возможно снижение цен на свежие фрукты, что может компенсировать сезонное давление на другие категории.

Несмотря на заметное восстановление потребительской активности в сентябре, данные за октябрь указывают на ее стабилизацию, а не на резкий всплеск спроса после войны. Это снижает опасения относительно «липкой» инфляции. Опросы деловых тенденций также свидетельствуют об улучшении предложения и некотором охлаждении спроса, что в совокупности уменьшает давление на цены в будущем.

Мнения экономистов

Муди Шаприр из «Поалим» подчеркивает, что сильный шекель и ослабление дефицита рабочей силы будут способствовать замедлению инфляции и в 2026 году. В «Лидер Шукит» отмечают, что рост потребления в последние месяцы был обусловлен в основном завершением отложенных покупок, а не новым всплеском спроса, поэтому ценовое давление останется ограниченным. В «Гарель» добавляют, что, несмотря на сильные данные по росту в третьем квартале, значительного увеличения спроса не наблюдается, и потребители остаются осторожными. В «Митев» подчеркивают, что последовательность индексов – 0.6% в октябре, снижение на 0.4% в ноябре и дальнейшее снижение в декабре – наглядно демонстрируют четкую тенденцию к замедлению инфляции.

Влияние на Банк Израиля

Если не произойдет значительных сюрпризов, ожидается, что индекс составит около 0.4%-0.6%. В таком сценарии формирующаяся инфляционная среда будет по-прежнему указывать на стабильность и даже дальнейшее замедление. Это делает путь к ближайшему решению по процентной ставке более ясным: если индекс не преподнесет неприятных сюрпризов, он станет еще одним элементом, подтверждающим вероятность того, что Банк Израиля сможет начать снижение ставки уже в ходе заседания, запланированного на конец месяца.