Фондовые и облигационные рынки США показывают экстраординарную уверенность в будущем экономики страны во второй половине 2025 года. Согласно анализу DataTrek Research, опубликованному во вторник, инвесторы проявляют «пиковую» уверенность в траектории американской экономики, что отражается в высоких оценках на фондовом рынке и поведении доходности облигаций. Николас Колас, соучредитель DataTrek, отметил, что оценки акций напоминают уровни, наблюдавшиеся во время интернет-бума 1990-х годов. Индекс S&P 500 недавно достиг серии рекордных высот, и теперь выглядит на 8% дороже, чем во время пузыря доткомов, по оценкам коэффициента цена/прибыль на будущий период среди компаний, входящих в индекс. По прогнозам на 2026 год, индекс может превзойти уровни доткомов на 23%. Колас подчеркнул, что такие высокие оценки могут быть объяснены только «пиковой» или «суперпиковой» уверенностью инвесторов. «Нравится это кому-то или нет, но оценки крупных американских компаний указывают как минимум на высокоустойчивую к рецессии экономику США, если не на полностью защищенную от рецессии», — заявил он. На облигационном рынке аналогичная картина наблюдается с доходностью 10-летних казначейских облигаций США. Когда снижаются шансы на рецессию, инвесторы обычно ожидают двух вещей: они не предвидят снижения инфляции и ожидают роста долгосрочных процентных ставок. Рецессии, как правило, снижают общий уровень инфляции на 4,4 процентных пункта, утверждает Колас. Во вторник доходность 10-летних казначейских облигаций США составляла около 4,4%, что выше уровней, наблюдавшихся десять лет назад. В то же время, 10-летняя точка безубыточности инфляции составляла около 2,44%, что также выше среднего показателя за 2010-2019 годы, когда инфляционные ожидания колебались около 2%. «Идея о том, что рынки снижают вероятность будущей рецессии, хорошо объясняет, почему номинальные доходности могут оставаться высокими», — отметил Колас. Таким образом, финансовые рынки США демонстрируют высокую уверенность в устойчивости экономики страны, что отражается в поведении как фондового, так и облигационного рынков.
—
📰 Источник: businessinsider.com
Адаптировано и переведено с оригинала
