Федеральный резерв США: Тарифная инфляция временна, снижение ставок ожидается позже в этом году

Последнее обновление на 11/06/2025

Кристофер Уоллер, член Совета управляющих Федеральной резервной системы США, заявил в понедельник, что ожидает возможности для снижения процентных ставок позже в этом году. Это связано с прогнозами, что широкомасштабные американские тарифы временно повысят инфляцию и уровень безработицы.

Уоллер выступил с основным докладом на Международной конференции Банка Кореи (BOK) в Сеуле, посвященной структурным сдвигам и денежно-кредитной политике. Он подчеркнул, что тарифная инфляция не будет устойчивой, и инфляционные ожидания останутся стабильными. «Я поддерживаю игнорирование краткосрочных тарифных эффектов на инфляцию при установлении процентной ставки», — сказал Уоллер.

Он добавил, что при условии, что эффективная тарифная ставка стабилизируется на низком уровне, базовая инфляция будет продолжать приближаться к целевому уровню в 2%, а рынок труда останется стабильным. Это позволит поддержать снижение процентных ставок позже в этом году.

Уоллер рассмотрел два сценария: «малый тариф» с 10% средней пошлиной на импорт товаров и «большой тариф» с 25% средней пошлиной. В обоих случаях он предположил, что повышение тарифов приведет к одноразовому росту цен, временно повысив инфляцию.

После двухдневного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в прошлом месяце, Федеральный резерв в третий раз подряд оставил свою базовую процентную ставку без изменений. Это связано с усилившейся экономической неопределенностью и рисками повышения инфляции из-за агрессивной тарифной политики Трампа.

Уоллер указал на риски для экономической активности и занятости, а также на риски роста инфляции во второй половине этого года. «Я ожидаю, что тарифы приведут к увеличению уровня безработицы, который, вероятно, сохранится. Высокие тарифы снизят расходы, и бизнес отреагирует, сократив производство и численность работников», — отметил он.

Во время политического диалога с губернатором BOK Ри Чан-ёном, Уоллер подчеркнул, что текущая инфляционная ситуация отличается от той, что была во время пандемии COVID-19. Пандемия имела более длительное влияние на предложение рабочей силы и привела к глобальным нарушениям цепочек поставок. Агрессивные фискальные меры правительства США «чрезмерно» стимулировали восстановление и привели к более устойчивой инфляции.

Уоллер также отметил, что эволюция тарифной политики будет играть ключевую роль в развитии этих рисков. «Как эти риски будут развиваться, сильно зависит от того, как будет развиваться торговая политика», — заключил он.
🔹 Новости от Дежурного редактора